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【央视新闻客户端】
智通财经APP获悉 ,中泰证券发布研报称,自2026年初以来,电子布价格连续两次快速上调 ,涨价节奏明显加快、幅度显著扩大 。尤其在传统淡季背景下,此轮提价来得短促且凌厉,充分印证供给紧俏格局。当前行业核心供给矛盾更在于中游织造环节。在AI驱动的结构性增长趋势确立、设备供给短时间难以跟上的前提下,预计2026年织机供需缺口将贯穿全年 ,支撑电子布价格中枢持续上移。短期电子布将由稀缺性定价逻辑主导,建议重点关注具备产能规模与成本优势的头部企业 。
中泰证券主要观点如下:
电子布淡季超预期涨价,印证供给紧俏格局
据卓创资讯 ,2026年2月4日林州光远7628布报价上涨0.55元至5.40元(+11%),国际复材7628布涨0.55元至5.20元(+12%),薄布亦涨0.60元(+11%)。自今年年初以来电子布价格连续两次快速上调 ,涨价节奏明显加快 、幅度显著扩大。尤其在传统淡季背景下,此轮提价来得短促且凌厉,充分印证供给紧俏格局 。
当下行业供给的核心矛盾在于中游织造环节 ,织布机短缺
2026年电子纱供需紧平衡(测算供给端+6.1%vs需求端+6.6%),奠定了涨价基础;同时,当前更核心的供给矛盾在于中游织造环节。
AI驱动电子布薄型化趋势 ,对中游织造效率造成高密度与低转速的双重挤压
AI服务器及高速应用场景对Low-Dk、Low-CTE等特种薄布的需求激增,并带动配套薄型及超薄电子布用量提升,导致全行业产品结构变薄,织造效率下行。
从物理参数看 ,电子布越薄,其纬向密度越高,生产薄型布所需打入的纬纱根数远超厚布(如1006布纬密度是7628布的3.3倍) ,转速不变前提下,单台设备生产超薄布的理论产量萎缩至厚布的47%左右,极薄布的理论产量是厚布的30%左右 。
同时 ,由于细号纱线抗拉强度较低,为维持良率,织机转速还会被迫下调。这种“高密度 ”与“低转速”的双重挤压 ,导致单台织机产出效率大幅下降。在有限的织机资源下,高毛利的AI布种优先挤占织机产能,普通电子布供给被动收缩 ,从而形成供给缺口 。
进口设备供应交期较长,拉长行业织机的短缺周期
日本丰田是国内电子布织布机的主要供应商,主力型号为JAT910。由于电子布对布面品质(如破丝、毛羽等)要求严苛,目前进口设备在张力稳定性及生产良率上与国产设备仍存在代差 ,短期内难以实现有效国产替代。受制于进口丰田织机较长的交付周期,供给端对下游需求的响应存在滞后,可能拉长全行业织布机的短缺周期 。
测算2026-2027年织布机环节的供给缺口或达6.1%/10.6%
基于对不同布种单台产能的拆解分析 ,对未来两年的供需缺口进行了详细测算。中性及保守假设下,2026年行业面临6.1%+的织布机供给缺口,2027年缺口或进一步扩大至10.6%+。即使在最乐观的假设下 ,2026-2027年也只能维持供需紧平衡。在AI驱动的结构性增长趋势确立 、设备供给短时间难以跟上的前提下,预计2026年织机供需缺口将贯穿全年,支撑电子布价格中枢持续上移;2027年供需矛盾或全面爆发 ,织布机分配压力更大,行业定价逻辑或全面转向稀缺性定价 。
标的方面
短期电子布将由稀缺性定价逻辑主导,建议重点关注具备产能规模与成本优势的头部企业。预计到2026年底 ,中国巨石以32万吨电子纱产能稳居首位,凭借绝对的规模与成本优势,有望在涨价周期中展现较强的业绩弹性,继续重点推荐中国巨石(600176.SH) ,建议重点关注中材科技(002080.SZ)、国际复材(301526.SZ)、宏和科技(603256.SH)等同时具备传统电子布业绩弹性与特种电子布先发布局的标的。
风险提示
电子布需求低预期 、织布机产能扩张超预期、原材料价格大幅上涨风险、数据与实际情况偏差风险 、测算偏差风险、使用信息滞后或更新不及时风险 。
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评论列表(3条)
我是泰岳号的签约作者“admin”
本文概览:>亲,这款游戏原来确实可以开挂,详细开挂教程 1、起手看牌 2、随意选牌 3、控制牌型 4、注明,就是全场,公司软件防封号、防检测、 正...
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